鈷鎳齊飛鋰價觸底 鋰大发最新在线网址下游爭相布局上游
發布時間:2019-09-19 11:04:00


近日,寧德時代一則向上游并購鋰礦的公告引發行業關注。


作為三元正極材料“三巨頭”,鈷、鎳及鋰價格波動時時牽動鋰大发最新在线网址上下游目光。2019年7月份以來,鎳、鈷價格均在沉寂多時后相繼開啟暴漲行情,而鋰價仍延續著前期的陰跌態勢。


證券時報·e公司記者近日采訪了多家鋰行業龍頭上市公司及多位行業分析人士,當前上游碳酸鋰價格已逼近歷史底部,市場部分企業甚至出現成本倒掛局面,鋰價下跌空間已不明顯。長期看來,在鋰大发最新在线网址需求量持續回升的背景下,未來鋰價看漲預期較強。


鈷鎳價格齊飛


用三元材料作為正極材料的動力鋰大发最新在线网址,近年來憑借容量高、循環穩定性好、成本適中等優點,逐漸替代了鎳氫大发最新在线网址、鈷酸鋰大发最新在线网址、磷酸鐵鋰大发最新在线网址,成為市場上最主流的大发最新在线网址。


以三元大发最新在线网址NCM(正極材料由鎳鈷錳三種材料按一定比例組合而成)為例,產業鏈上游相應的礦產資源包括鋰、鈷、錳和鎳,資源價格波動與下游包括新能源汽車、3C電子行業形成顯著關聯。


近段時間來,鈷、鎳無疑是資本市場漲價概念中的明星。


生意社數據顯示,7月中旬,國內金屬鈷價最低報21.62元/噸,而近期國內金屬鈷價格穩定在約30萬元/噸。而也就是說,短短兩個月間,金屬鈷價格漲幅已近40%。


“從9月6日開始,到9月10日的三個交易日內,鈷價均價上漲近兩萬元。截至9月10日,鈷價報價29.1萬元/噸,9月5日鈷價報價均價27.2萬元/噸,三個交易日鈷價上漲1.9萬元/噸,漲幅6.99%。”生意社分析師白家新稱。


7月份以來,金屬鎳價格也開啟了一輪瘋狂漲勢。7月8日至19日間,滬鎳主力合約1911呈現大幅飆漲之勢,從最低9.82萬元/噸到19日盤中高點11.92萬元/噸,一舉突破一年新高,累計漲幅21.4%。其中,7月17日、18日,該主力合約分別暴漲達5.35%、5.94%。


這期間,鎳現貨價格表現呈高于主力合約價格之勢。據生意社鎳價格監測,7月19日鎳現貨價格118466.67元/噸,較年初已上漲32.35%。7月18日鎳價單日飆漲4.48%,突破11萬大關,同比上漲4.77%。


此后,“妖鎳”并未停止上行步伐。9月3日,滬鎳主力合約最高報149190元/噸,刷新了歷史新高,相較7月8日累計漲幅已超過50%。


鈷、鎳價格飛速攀升,與海外市場消息利好息息相關。申萬宏源近期研報分析,作為自產鈷及鈷貿易量均為全球第一的行業巨頭嘉能可,有望重拾“鈷定價權”,實施控量保價。同時6月底開始剛果金民采礦鈷企大多停產,因此下調2019~2020年供給預測,未來鈷供需有望短期迎來短缺。


鎳礦主要供應來源于菲律賓和印尼,7月受印尼地震和印尼重啟出口禁令,以及菲律賓重啟17座礦山審查影響,再加上前期淡水河谷旗下一鎳礦工廠停工的影響,引發鎳供應擔憂。此后在9月初,有報道稱印尼能源礦業資源部發言人稱,將在今年12月底開始暫停鎳礦石出口,針對礦石出口限制的新規定已經簽署。


此外需要關注的是,除海外消息刺激,鈷、鎳價格在此番大漲之前均已因市場供應過剩等因素跌至階段性底部。


自2018年夏季以來,鈷價開始急劇下跌。今年7月國內金屬鈷較2018年4月份價格高點跌去近七成,逼近歷史低點。7月11日,國內電子盤電鈷一度跌破20萬元/噸,至19.5萬元/噸,接近歷史最低的19.35萬元/噸。


此前,A股鈷行業一家上市公司負責人接受證券時報·e公司記者采訪時表示,2018年以來,金屬鈷價格持續了近一年多的弱勢行情,一方面有新能源汽車補貼退坡的影響,但最主要的因素還是在供給方面。之前金屬鈷價格過高,使得很多投資方加大產能開發,市場出現供大于求的情況。


同樣,滬鎳也是在經歷長達4個月之久的震蕩下行后啟動回漲。寶城期貨金融研究所所長程小勇此前也對記者表示,從上半年的市場情況看,鎳礦供應還是影響市場價格上漲的最主要原因。當前中國鎳礦庫存過量,已達滿足到明年上半年市場需求的水平。


供需錯配 鋰價承壓


鈷鎳價格齊飛之時,鋰價卻一直延續著此前的陰跌態勢。


“雖然當前碳酸鋰價格不是歷史最低點,但相對成本而言,現在碳酸鋰價格已經是低位了。市場供應方面比較充足,需求卻一直沒起來,這就造成鋰價連續很長時間處于下跌狀態。” 百川資訊碳酸鋰分析師馮穎告訴證券時報·e公司記者,目前主流大廠大发最新在线网址級碳酸鋰報價在6萬元/噸左右。該產品歷史低位出現在2009年,當時報價不到4萬元/噸。


從2009年到2014年間,碳酸鋰價格一直維持在3.6萬元到4.5萬元之間,此后由于新能源汽車行業的興起,碳酸鋰價格從2015年開始出現上行,到2017年一度達到18萬元/噸左右的歷史高點。不過從2018年下半年起,碳酸鋰價格開始呈現震蕩下行態勢。


“鈷、鎳價格上漲對三元材料價格已形成提振,但目前對鋰價沒有形成影響。鋰不是期貨產品,價格更多受到供需面的影響,而鈷和鎳漲價則更多是受到市場消息和資金炒作作用刺激。”對于近期碳酸鋰價格持續走跌的原因,馮穎認為主要還是市場需求不足,補貼退坡造成終端市場壓力較大。需求減弱的同時,市場供應也在集中增加。“在前兩年價格高位時,市場產能大量涌入,新增的一批裝置在2018年開始放量,所以供應量從2018年開始也出現了很大的變化,導致市場整體貨源供應寬松,供需矛盾造成價格下滑。”她說。


生意社分析師曲琳也表示,近期國內碳酸鋰價格仍處于震蕩下行的趨勢,市場價格工業級在5.5萬元/噸左右,大发最新在线网址級處于6.2萬元/噸左右。前期產能大量增加,導致供需失衡,下游需求也相對減弱,使得市場出貨緩慢,再加之補貼的下調,也對市場形成一定影響,造成價格持續下滑。

稿件來源: 證券時報
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